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　　《2025年第三季度全球游戏报告》（Drake Star）显示，Q3全球游戏行业投融资与并购活动强劲复苏，沙特主权基金（PIF）牵头收购EA的重磅交易引领市场，移动游戏融资回暖，公开市场表现亮眼，行业呈现技术驱动与全球化整合的核心趋势。

　　并购市场迎来里程碑式增长，Q3共完成50笔游戏行业并购交易，创四个季度以来新高。最引人瞩目的是PIF、银湖资本等联合以550亿美元收购EA，这一史上最大杠杆收购交易预计2026年Q2完成，EA现任CEO将留任，股东将获得25%溢价。其他重要交易包括Aonic以2.5亿美元收购Prime Insights（旗下拥有游戏奖励应用Hey Cash）、KRAFTON以9600万美元收购《最后纪元》开发商Eleventh Hour Games、DoubleDown以7600万美元收购社交博彩游戏开发商WHOW Games等。Take-Two互动则通过收购移动益智游戏《Color Block Jam》及YOOM团队，强化移动业务与技术研发能力。

　　融资市场结束一年低迷态势，Q3共达成115轮私募融资，为2024年Q1以来首次增长。移动游戏工作室成为融资主力，五大最大融资轮均流向移动开发者：儿童教育娱乐平台Lingokids获1.2亿美元融资，计划用于内容扩张与AI技术应用；Good Job Games完成6000万美元A轮融资，用于旗下游戏《Match Villains》的全球推广；Appcharge获5800万美元B轮融资，将进一步拓展面向移动发行商的DTC商店平台。区块链游戏领域也保持活跃，Distinct Possibility Studios获3100万美元融资，用于开发含Web3元素的射击游戏。投资方方面，BITKRAFT、Play Ventures等为头部基金代表，Impact46、1AM Gaming等领跑种子轮投资；战略投资方中，腾讯、KRAFTON、Smilegate最为活跃。

　　公开市场表现大幅跑赢大盘，Drake Star全球游戏指数年初至今上涨23.7%，远超标普500的14.3%。西方游戏股表现尤为突出，指数涨幅达31.3%，Roblox（+136.9%）、Unity（+77.9%）、everplay（+75.0%）领跑。企业融资动作频繁，Light & Wonder发行10亿美元新债，Azerion Group发行2.6亿美元债券，Turtle Beach获1.5亿美元高级信贷额度，多用于偿还旧债与支持未来增长。不同细分领域估值分化，硬件、平台及工具类企业平均EV/EBITDA达22.4x，移动游戏类为15.7x，反映市场对技术驱动型企业的偏好。

　　区域与细分市场呈现差异化特征。北美企业自评“准备充分”比例较高，但欧洲企业恢复效率更优；移动游戏融资强势复苏，成为Q3增长核心动力；区块链游戏持续获得资本关注，多家企业完成千万级融资；AI技术应用与工具类企业仍是热门赛道，推动行业研发与运营效率提升。

　　展望未来，随着公开市场估值回升，2026年游戏行业并购有望进一步激增，私募股权基金对上市游戏企业私有化及优质私有工作室的收购需求强烈。移动游戏融资热度将延续，AI、Web3等技术融合型项目将持续获得资本青睐。Coffee Stain Group计划年底完成IPO，Discord有望2026年上市，将为市场注入新活力。